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4.22昔日燃料油价钱最新行情走势 东西区库存分化

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东西区库存分化,静待中东发电需求启动

投资逻辑

上周,国际油价持续下跌的步伐。沙特等国度的自动增产与伊朗、委内瑞拉的主动增产继续收紧原油市场供给。与此同时,伊朗制裁豁免行将到期,虽然美国能够会延伸豁免期限,但大约率将增添豁免量,因而来自伊朗的供给也存在进一步下滑的风险。需求方面,近期中美经济数据有所恶化,对石油需求增长放缓的担忧缓释。往前看,全球炼厂将逐渐从检修季回归,对原油的一次需求将逐渐恢复,再思索到供给端的下滑趋向,二季度原油供需缺口能够会缩小,油价的看涨势头仍将继续,并对燃料油单边价钱构成支撑。

就燃料油本身根本面而言,以后市场仍处于供给过剩的形态。详细从区域上看,东区市场较西区更为弱势,亚太与中东地域的燃料油集散中心新加坡与富查伊拉在以后均面临累库压力。依据IES最新数据,新加坡重质渣油库存在4月17日当周录得2300.6万桶,曾经分明高于5年均值程度;与此同时,富查伊拉重质渣油库存在4月15日当周录得1140.5万桶,接近16个月以来的最高位。4月份伊朗、伊拉克地域遭遇洪水天气,外地需求遭到严重抑制,相应地出口量大幅添加。依据Kpler数据,4月份从伊拉克流出的燃料油量环比1季度的增长量大约在100万吨,这个数字应该是也包括了来自伊朗的货物。伊朗经过更改货源地的方式躲避美国制裁,使得中东市局面临更多来自供给端的压力,这种压力经过贸易流向传递到新加坡市场,从路透船期数据来看,4月份由中东抵达新加坡的船货量呈现分明下跌,抵消了局部由欧洲炼厂检修带来的供给收紧效应。

另一方面,相比东区的新加坡和富查伊拉,西区燃料油市场则出现去库的态势。依据EIA最新数据,ARA燃料油库存在4月17日当周录得79.3万吨,相较往年年终去库幅度到达50万吨以上,偏重新回到5年均值以下;与此同时,美国燃料油库存录得2907.6万桶,已分明低于5年同期最低值。值得一提的是,由于美国对委内瑞拉制裁的影响,美湾炼厂得到了来自委内瑞拉的重质原油以及燃料油供给,在以后炼厂需求随检修完毕逐渐上升的背景下,美国增大从欧洲推销燃料油作为炼厂二次安装原料,带动欧洲地域的库存去化。另一方面,本应出口到美国的委内瑞拉燃料油转而流入新加坡市场,这一贸易流向的改动也促进了东西区燃料油库存的分化。

往前看,需求端将成为燃料油根本面改善的重要驱动。5月份进入冬季发电顶峰,来自中东等地域的燃料油需求将大幅下跌;此外,船燃需求也在上周呈现小幅恢复的迹象,BDI指数以及新加坡外地船用油升水均迟缓上升。在发电需求的增长较为确定的状况下,假如航运业能有所起色,带动船燃需求的明显恢复,那么燃料油市场能够会在二季度重回强势。

5月28日隔夜Libor跌0.26BP至2.35388%

5月28日Libor美元拆借利率

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Libor美元

涨跌

O/N

2.35388

配资查询

跌0.26BP

7天

2.39088

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1个月

2.42938

涨0.13BP

3个月

2.52375

跌0.11BP

6个月

2.54125

跌0.74BP

1年

2.59988

跌1.91BP

海内乙醇市场行情区域化走势

一、价格走势


  本周国内乙醇市场行情区域化走势,据生意社监测数据显示,周初国内乙醇市场价格为5220元/吨,周末国内乙醇市场价格为5240元/吨,周内涨幅0.38%,价格较去年同期下跌4.19%。


  二、市场分析


  产品:本周传统乙醇市场区域化走势明显,本周前期市场多等待临储拍卖的价格周四原料临储拍卖价格落定,玉米生产企业成本上涨,东北地区酒精企业多执行前期的合同订单,高价货源出货情况不佳,高端价格小幅回落,无水出货情况良好小幅拉涨;河南地区优级乙醇高端价格小幅回落,山东地区随着周边市场持续拉涨的影响下小幅上行;华东地区因受下游需求清淡的影响下,市场成交价格弱势整理,周四左右企业拉涨意愿明显,报价开始上调,市场成交价格维持低端价格;华南地区糖蜜普级价格小幅拉涨,受国内拉涨的影响下小幅上行,市场上不乏有低价货源,下游基本维持刚需采购,广东方面进口货源出货情况平平,湛江地区仅一家企业装置生产。


  产业链:玉米:中储粮网内蒙古地区临储拍卖7.5万吨玉米,成交率100%,成交均价1864元/吨,一等粮最低成交价1959元/吨,二等粮最低成交均价1798元/吨。其中赤峰地区二等粮拍卖底价1840元/吨,实际二等成交均价1904元/吨,平均溢价64元/吨,若此价格推算至港口,可能在2000元/吨左右,目前港口的收购价格普遍在1880-1900元/吨之间,明显高于市场价格。预计港口价格将继续受到支撑。醋酸乙酯:本周国内醋酸乙酯市场低位反弹,在经历连跌之后,部分生产企业售价已经处于亏损阶段,而下游持续观望心态,实单刚需采买,导致市场实单成交数量有限,醋酸乙酯市场供大于求的局面较为明显,但成本压力下,供方暂稳报盘为主。目前国内醋酸乙酯生产企业装置整体开工较低,且临近月底华东、华北生产企业货源集中出口,瞬间缓解国内醋酸乙酯市场供大于求的局面,给与部分生产企业报涨积极性,带动醋酸乙酯市场低位回弹。


  三、后市预测


  原料玉米价格落地,东北地区企业成本高位,企业合同订单持续,下游需求基本维持刚需采购,部分企业有刚需采购的预期;华东地区下游需求清淡,企业受周边地区拉涨的影响,企业报价坚挺;华南地区企业报价坚挺,下游基本维持刚需采购,预计短期市场保持稳定运行。生意社乙醇分析师预计,短期国内乙醇市场稳定运行。

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