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上交所调整股票期权限开仓标准 期权市场活跃度料不受影响

日前,上交所发布了调整股票期权限开仓相关标准,具体对《风控办法》第四十七条有关股票期权限开仓标准进行了调整,新标准增加“非虚值”条件,将虚值期权从触发阈值的计算口径中剔除。

具体来看,第一,合约标的为股票的,单个合约品种相同到期月份的非虚值未平仓认购期权,所对应的合约标的总数达到或超过该股票流通总量的30%的,自次一交易日起暂停该合约品种相应到期月份认购期权的买入开仓和卖出开仓。该比例下降至28%以下的,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。

第二,合约标的为交易所交易基金的,单个合约品种相同到期月份的非虚值未平仓认购期权,所对应的合约标的总数达到或超过该交易所交易基金流通总量的75%的,自次一交易日起暂停该合约品种相应到期月份认购期权的买入开仓和卖出开仓。该比例下降至70%以下的,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。

与调整前相比,最大的变动在于限制条件,未平仓认购期权的限制条件由“全部”变为“非虚值”。业内人士纷纷表示,一方面,由于虚值期权很少能行权,将其去除在外有利于进一步促进期权交易的活跃,同时能更有效地规避风险;另一方面,若满足限仓条件,且虚值期权也同样被限制,则会导致期权市场交易不够活跃,间接导致市场报价和波动率不能真实地反映市场状况。而剔除了虚值期权后,有利于让虚值期权价格更趋向合理,波动率曲线趋向合理、完整和市场化。

“总体来说,

50ETF的逼仓风险不如股票期权大,由于50ETF可以通过一级市场申购的,其申购赎回机制本身的存在会降低其逼仓风险。而股票期权,其股票总筹码是一定的,一些投资者在掌控了筹码数量份额后,虚值认购期权也会出现逼仓风险。因此,交易所此次调整主要还是以防范风险为主。”某大型期货公司期权研究员解释称,在剔除虚值认购期权的细节方面,若根据违约金测算哪种虚值到多少程度可以剔除,将更精细更具有意义。

来源:上海证券报


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华统股份(002840.SZ):甲统股份质押1,000万股公司股份

4月11日丨华统股份(002840.SZ)发布公告,甲统企业股份有限公司(甲统股份)已将其持有的1,000万股公司无限售流通股份,质押给了浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司义乌支行,为浙江华贸肥料有限公司向瑞丰银行最高融资额1.5亿元人民币提供最高额质押担保,并已办理了质押手续,本次质押占其直接所持股份35.43%。

此外,截至2019年4月10日,甲统股份共持有公司股份约2822.73万股,占公司股本总额的10.53%;其中已累计质押股份1,000万股,占公司股本总额的3.73%,占其持有的公司股份总数的35.43%。

星石万凯航:A股主要矛盾还在国内 看好科技医药为主的非周期板块丨投资人说

星石万凯航:A股主要矛盾还在国内 看好科技医药为主的非周期板块丨投资人说

万凯航 星石投资合伙人、首席策略投资官

清华大学工学硕士,11年私募基金从业经验。2009年加入星石投资,投资研究覆盖全行业。

观点集锦:

A股主要矛盾在国内不在国外 看好科技医药为主的非周期板块

芯片产业链较长 通用型芯片倾向于主题投资难把握

专用型芯片投资机会清晰但取决于估值

5G仍是具有投资价值的板块

云游戏可能在中国大城市率先实现产业可期

制造业升级将加速低端产业外流

新能源汽车 自主可控 自动化设备等高端制造业存在机会

国内产业在核心环节有全球竞争力

外资对A股偏好本质上看行业周期

国内人口结构复杂 自下而上的产业机会仍值得关注

人造肉成本高于普通牛肉

人造肉概念在A股目前仅限于主题投资

 

采访摘要:

A股主要矛盾在国内不在国外 看好科技医药为主的非周期板块

第一财经记者 高远

感谢您接受第一财经投资人说专访,近期受到国际环境的影响,//您觉得目前A股的哪些板块仍然具有投资机会?

星石投资合伙人 首席策略投资官 万凯航

我是这么看的,A股主要的矛盾还是在国内,那么国际环境会放大国内的问题,但它不是主要矛盾。如果你想一下,如果说中国的经济结构比较健康,杠杆也比较合理的话,我们并不惧怕国际的一个压力,所以要解决国内国际的问题,

最核心的还是要做我们的产业升级,实现我们的高质量的发展。所以我们在这个条件下,我们更看好的是以科技医药为主的非周期类的板块。

芯片产业链较长

通用型芯片倾向于主题投资难把握

专用型芯片投资机会清晰但取决于估值

第一财经记者 高远

在这科技版块当中芯片产业是很受大家关注的,芯片产业其实它是一个特别密集型的产业,比如说你的投入人力成本等等,它的回报周期也相对比较长,而且它也涉及到智慧财产权的一个问题。在这种情形之下,您觉得芯片产业它的投资的机会在哪?以及它是否会蕴含着一些风险?

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