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資管新規落地,資產如何大“搬傢”?

摘 要

 

28年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台,意味着资管行业将面临全面洗牌 大连商品交易所鑫东财配资 ,伴随而来的是底层资产配置的变局。

资管过度繁荣,监管防控风险。总规模近百万亿,体量都不小。22年以来,伴随着银行理财规模的扩大和监管政策的放松,资管行业业务规模逐年递增,27年更是接近万亿。从产品分布来看,27年银行表外理财规模最大,而信托、公募基金、基金专户、私募基金和券商资管规模也均超过万亿。创新增风险,监管来约束。资管行业快速发展的过程中,业务的不断创新也导致多层嵌套、期限错配、杠杆率飙升、刚性兑付等问题。在这样的背景下,资管新规的出台从5个方面对资管行业进行了约束,包括打破刚性兑付、规范非标投资、抑制通道业务、控制杠杆水平和消除套利空间。

资管配置如何大转移?银行理财资金分流,产品转型。资管新规对理财产品的冲击主要是取消刚性兑付,未来保本理财将彻底退出市场,而非保本理财的稳定高收益光环也将消失。大部分理财投资者将会转投表内存款或者货币基金;而产品转型后的理财和公募基金将趋同,共同竞争风险承受能力较强的投资者。考虑到非银机构资金超过5%来自银行,未来其他资管产品的资金

整体来看,资管新规的主要目的一是打破刚兑、二是抑制通道业务、三是规范主动管理业务。打破刚兑将导致理财资金分流,产品分化,并且直接影响银行对资管产品的需求。抑制通道业务和银行需求下降将导致券商资管、基金子公司专户和资金信托规模收缩。而规范主动管理业务将遏制加杠杆的操作,具有较强投资研究能力的资管机构将获得资金青睐。

底层资产影响有多大?理财转型,贷款债券需求增加。目前理财配置非标占比达到.2%,转型后的理财将压缩非标投资,增加债券配比。而分流的资金流入表内则会增加贷款和债券投资,流入货基则会增加货币市场工具和短期高信用等级债券的配置。通道受阻,非标证券两极分化。未来机构将增加主动管理业务,减少通道业务。通道业务主要以非标投资为主,而主动管理业务主要以债券投资为主。未来非标投资需求将减少,证券投资占比将增加,对股票和非上市股权投资的长期需求也会逐渐增加。总的来说,资管新规在未来必将带来贷款和标准化证券资产的需求增加,并减少非标资产投资。同时,债券需求中利率债和高等级信用债配置增加、尤其是短久期的品种,而低等级信用债配置下降。

在过渡期内,非标规模仍会持续下降,同时打破刚性兑付和净值化管理对理财和其他公募产品的影响也还未显现。未来,新规对资产管理市场的影响还会延续,从非标资产向债券股票等标准化资产转化将成为长期趋势。

在岸、离岸人民币双双跌逾300点,创1月初来新低

在、离岸人民币跌破6.88关口

5月13日,截止10:10,离岸人民币兑美元跌破6.88关口,最低至6.8807元,创1月初以来新低,日内跌约360点。在岸人民币兑美元跌破6.85关口,最低至6.8517元,创1月初以来新低,较上周五夜盘收盘跌近320点。

人民币中间价下调42点

5月13日,人民币兑美元中间价报6.7954,上一交易日中间价报6.7912;上一交易日官方收盘价6.8118,上一交易日夜盘收盘价6.8200。

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来 源丨21世纪经济报道

记 者丨陈植 上海报道

时间丨2019年5月11日

“这回人民币空头要失望了。”一位国有银行外汇交易员向21世纪经济报道记者调侃说。

尽管5月10日中午美国决定对2000亿美元中国进口商品加征关税,但境内在岸市场人民币兑美元汇率一改以往逢中美贸易摩擦升级就大跌的走势,一度出现逾200个基点反弹并收复6.8整数关口,打了人民币空头一个措手不及。

“若不是欧洲交易时段部分人民币汇率有所回落,今天整个人民币空头恐怕都要偷鸡不成蚀把米。”上述国有银行外汇交易员指出。

截至5月10日19时,境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.8209附近,仍较前一个交易日收盘价反弹了65个基点;境外离岸市场人民币兑美元汇率则徘徊在6.8457附近,较前一个交易日下跌111个基点。

在上述国有银行外汇交易员看来,人民币汇率之所以逆势反弹,很大程度归咎于“利空出尽” 过去一周受中美贸易谈判不确定性影响,在岸人民币兑美元汇率从6.7350一路跌至1月中旬以来最低点6.8331,基本反映了中美贸易摩擦升级对人民币汇率的冲击。如今美国决定对2000亿美元自中国进口商品加征关税,反而让市场感到“不确定性消除”,开始评估人民币汇率是否过度下跌。

中国央行货币政策委员会委员马骏指出,如果美国对2000亿美元自中国进口商品加征关税,加之中国采取相应反制措施,这种情景对中国GDP增速的负面冲击大概在0.3个百分点,属于可控范围。

多位美国对冲基金经理向记者坦言,目前人民币汇率是否企稳,依然有待观察。原因是当前离岸人民币兑美元汇率较境内在岸市场人民币兑美元汇率低了逾200个基点,显示海外投资机构对人民币汇率看跌情绪依然存在。

“但这并不意味着海外投资机构正计划掀起人民币沽空潮。事实上,他们正担心人民币汇率若一路下跌,中国央行随时会采取措施力挺人民币汇率。”BK Asset Management宏观经济研究主管Boris Schlossberg向记者指出。鉴于中国经济逐步触底反弹,加之此前去杠杆进程对经济增长构成的掣肘逐步消散,多数国际大型投资机构认为当前人民币均衡汇率波动区间在6.8-6.9之间,与当前汇率价格相吻合。

新宏泽去年净利4953万同比增长4.07%总经理肖海兰薪酬64.2万

新宏泽近日发布2018年财报,公告显示,报告期内实现营收2.80亿元,同比增长4.14%;归属于上市公司股东的净利润4953.18万元,同比增长4.07%;基本每股收益为0.31元,同比增长3.33%。

截至2018年12月31日,新宏泽归属于上市公司股东的净资产4.37亿元,较上年末增长2.24%;负债合计8999.34亿元,上年末9902.71万元;经营活动产生的现金流量净额为9504.99亿元,较上年末增长221.09%。

报告期内实现营业总收入280,488,029.79元,较上年同期增长4.14%;实现归属于上市公司股东的净利润49,531,753.19元,较上年同期增长4.07%;本期营业成本为178,880,501.73元,年同期172,522,911.41元。

报告期内,公司董事、监事、高级管理人员薪酬合计235.61万元,董事长张宏清在公司未领取薪酬;总经理肖海兰薪酬64.21万元;财务负责人李艳萍薪酬30.67万元。

本网资料显示,新宏泽主营业务为烟标的设计、生产及销售。

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