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沈建光:经济开门红下制造业消费与投资数据缘何背叛

一季度亮眼数据之下,仍有一些背叛之处。例如,出口微弱反弹的同时3月出口数据却同比降7.6%,大幅低于预期;3月工业添加值同比大增8.5%,创四年半以来的新高,明显高于时节性变化,但是制造业投资却仅为4.6%,背叛较为严重。应该如何了解这些景象?

  2019年第一季度,中国经济一扫2018年以来的疲弱下行趋向,强势反弹,出口、信贷、消费、工业、投资数据均呈现不同水平的改善,超预期表现一举改变了市场此前的失望心情。

  但是一季度亮眼数据之下,仍有一些背叛之处。例如,出口微弱反弹的同时3月出口数据却同比降7.6%,大幅低于预期;3月工业添加值同比大增8.5%,创四年半以来的新高,明显高于时节性变化,但是制造业投资却仅为4.6%,背叛较为严重。应该如何了解这些景象?

  出口数据缘何疲软

  3月出口同比降至-7.6%,1季度出口金额同比增长-4.8%,较去年4季度下滑9.2个百分点。机电和高新技术产品出口大幅下降成为次要拖累,机电及高新技术产品出口金额同比辨别下降8.8%,5.9%;汽车行业出口虽降幅收窄,但3月同比降低15.5%,仍在继续下滑;原油对出口增速的拉动只要0.3%,较上季度下滑4.8个百分点。

  现实上,出口数据在一些分项上与其他微观目标显示出了一定分歧性。例如,3月出口数据与消费数据均提示汽车、手机等行业的确面临需求缺乏,3月社零数据中,汽车消费依然表现不佳,4月10日中国信通院的数据显示,3月国际手机市场总体出货量同比下降6.0%,其中智能手机出货量同比下降4.1%。

  在笔者看来,3月出口数据较差的能够的缘由如下:

  一是在中美贸易协议渐进的背景之下,企业预期将来中方能够调回对美加征的关税进而暂时推延局部出口。

  二是出口增值税调降对能够影响出口两头商的运营方案。4月1日出口增值税率调整可以降低出口两头商的运营本钱,因此其能够将出口方案推后。

  因此,笔者以为,出口数据较差很能够是暂时性的。去年以来,决策层曾经屡次强调自动扩展出口,将来中美贸易协议的达成、出口增值税减税效果将逐步显现;而国际消费回暖,需求添加也会带动相关工业消费原资料出口,比方4月12日当周全国高炉开工率为69.48%,较前值大幅下行,比去年同期高出3.72%,受此推进,铁矿石出口较为旺盛,价钱也在走高。因此,3月出口较差似乎并不是一个临时性的趋向。若上述短期拖累和时节性要素在将来的二、三季度有所改善,预期出口数据大约率将会回暖。

  制造业消费与投资数据缘何背叛

  1、 诸多目标显示短期需求回暖,拉开工业添加值反弹

離岸人民幣流動性獲支持 將助力金融市場開放和人民幣國際化


近日,中国人民银行办公厅发布了《关于进一步完善跨境资金流动管理支持金融市场开放有关事宜的通知》,将港澳人民币业务清算行存放中国人民银行深圳市中心支行和珠海市中心支行清算账户人民币存款的存款准备金率调整为零。《通知》同时允许境外人民币业务清算行和境外人民币业务参加行在现行政策框架之内开展同业拆借、跨境账户融资、银行间债券市场债券回购交易等业务,为离岸市场人民币业务发展提供流动性支持。

值得注意的是,上述政策的出台与新一轮金融对外开放背景下境外人民币流动性需求的增加有很大关系。


交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,《通知》允许清算行与参加行开展同业拆借等业务,有利于给境外人民币业务参加行提供人民币流动性支持,增加其短期人民币资金的调剂能力,进而促进其更好地开展跨境人民币业务。调整人民币清算行的存款准备金率为零则为上述业务开展提供了条件。总体来看,此举既有利于推动跨境人民币业务开展,也是推进金融市场扩大开放的重要措施。

完善沪深港通资金汇兑机制

央行发布的《28年第一季度中国货币政策执行报告》显示,“今年一季度,人民币跨境收付金额合计3.5万亿元,经常项目人民币跨境收付金额合计.万亿元,同比增长.5%。资本项目人民币跨境收付金额合计2.9万亿元,同比增长2.3倍。”从资本项目人民币跨境收付的构成看,对外投资为279亿元,外商直接投资为45亿元,直接投资以外的资本项目收付金额高达.4万亿元,大大超过同期经常项目下人民币跨境收付金额的规模。


在今年4月份召开的博鳌亚洲论坛上,中国人民银行行长易纲宣布了2项中国金融扩大对外开放的举措,其中有一条是“为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通

机制,从5月日起把互联互通每日额度扩大4倍,即沪股通及深股通每日额度从3亿元调整为52亿元人民币,港股通每日额度从5亿元调整为42亿元人民币。”


对此,《通知》表示,进一步完善沪深港通资金汇兑机制,便利境外投资者选择使用人民币或者外币进行投资。  


具体包括两方面

一是境外投资者可通过证券公司或经纪商在香港人民币业务清算行及香港地区经批准可进入境内银行间外汇市场进行交易的境外人民币业务参加行办理外汇资金汇兑和外汇风险对冲业务,并纳入人民币购汇业务管理。


二是香港结算行为境外投资者办理人民币购售业务时,应确保与其香港的境外投资者在本机构的资金兑换和外汇风险对冲,是基于内地与香港股票市场交易互联互通机制下的真实合理需求。

股市里面配资是什么意思四川:范围广力度大红利多 今年新增减税降费将超过586亿元

5月20日上午,四川省人民政府新闻办公室召开落实减税降费促进经济高质量发展新闻发布会。四川省财政厅财税法规制度处处长胡晓春介绍今年减税降费政策的内容及预期成效。

记者了解到,2019年,国家实施更大规模的减税降费政策,主要包括四个部分:一是实施大规模的增值税减税政策。具体包括“降税率、扩进项、退留抵”三项政策:降税率是将制造业等行业的增值税税率由16%降至13%,将交通运输和建筑等行业的增值税税率由10%降至9%,确保制造业等主要行业税负明显降低;扩进项是进一步扩大进项抵扣范围,同时增加进项抵扣,不断完善增值税抵扣链条;退留抵是退还符合条件的增值税期末留抵税额,缓解企业资金压力。胡晓春介绍,“这些政策是今年减税的核心和重点,预计全国增值税新增减税超过1万亿元,四川省将超过240亿元。”

二是实施大范围的小微企业普惠性税费减免。今年1月1日起,提高增值税免征额,放宽小微企业标准并加大企业所得税优惠力度,对小规模纳税人的6个地方税种和2项附加实施减征等。胡晓春介绍,“这些政策将新增减负100亿元,惠及全省95%以上的纳税企业。”

三是全面落实新修订的个人所得税法。除去年将基本减除费用标准提高到每月5000元外,今年1月1日起,对部分劳动性所得实行综合征税,优化调整税率结构,增加子女教育等6项专项附加扣除等。胡晓春表示,“这些政策将新增减负120亿元,使全省各行业1400多万纳税人受益。”

四是进一步降低企业缴费负担和收费负担。自5月1日起,将城镇职工基本养老单位缴费比例降至16%,下调社保缴费基数上下限标准,将失业保险和工伤保险阶段性降低费率政策延长一年,自7月1日起实施减免不动产登记费等新一轮降费政策。“这些政策将新增减负超过86亿元,实质性降低企业负担。”胡晓春表示。

总体来看,今年减税降费政策范围广、力度大、红利多。2019年四川省新增减税降费将超过586亿元,是2018年的2倍多,将有效推动各行各业减税降负、轻装上阵、转型升级、提质增效。

胡晓春表示,通过扎实落实各项政策,目前减税降费效果初步显现。一季度四川省新增减税降费超过85亿元。反映到执行上,一季度分月累计税收收入增幅呈逐月回落态势,工业税收一季度增幅比上年同期回落9.7个百分点。由于增值税减税政策自4月1日起实施,从二季度起,减税降费的效果将更加凸显。

今年这么大规模的减税降费,财政部门如何确保四川省财政平稳运行?对此,胡晓春表示,“今年减税降费政策范围广、力度大、红利多。在大规模减税降费背景下,确保财政平稳运行确实有一定挑战。”胡晓春介绍,财政部门已做好了充分的准备:一是在编制2019年年初预算时,已经对减税降费政策带来的减收有一定预计;二是多渠道筹集资

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