首页++权证 > 正文

密密尔克卫:业绩符合预期,化工仓储业务尔克卫:事迹契

密尔克卫(603713)

业绩符合预期,化工仓储业务高增

国盛证券 张俊 郑树明

密尔克卫发布2018年度报告。2018年营业收入17.84亿元,同比增长38.16%,归母净利润1.32亿元,同比增长57.91%,扣非净利润1.36亿元,同比增长58.15%。EPS为1.0147元,同比增长38.64%。2018Q4营业收入5.65亿元,同比增长53.91%,归母净利润2763.96万元,同比增长15.67%。

仓储业务带动,营收保持高增长。分业务来看,货运代理营收7.87亿元,同比增长25.47%,毛利率15.18%;运输业务营收4.4亿元,同比增长16.9%,毛利率9.6%;仓储业务营收3.23亿元,同比增长95.18%,毛利率46.12%;化工品交易营收2.26亿元,同比增长94.76%,毛利率4.33%。公司18年毛利率为18.29%,同比下降0.27pct,主要系仓储毛利率提升以及其他三块业务毛利率下降所致。费用率方面:由于公司营收规模增长,费用率有所下降,其中公司销售费用率为2.15%,较去年同期下降0.39pct。管理费用率为4.63%,较去年同期下降2.15pct。财务费用率为0.40%,较去年同期下降0.35%,主要系汇兑损益较上年减少。

募投项目陆续投产,仓储业务保持高增长。2015年天津大爆炸后,国家政策收紧,各地加大危化品库管理,造成供给紧张。目前我国危化品仓储供需缺口大约在30%以上,危化品高端仓储的需求缺口更大,我们可以看到公司2018年仓储毛利率提升4.45pct至46.12%。公司8个募投项目4个投向了仓储建设,且皆为危化品库,其中张家港保税区巴士物流项目1.54万平方米,其他三个在建仓库总的土地面积为10.12万平方米,仓储业务是公司未来几年发展的抓手。此外公司契合巴斯夫、陶氏等全球百强化工企业在中国的产能持续扩大所带来的物流需求,已经在上海、张家港、南京、广州、营口、铜川、天津、防城港等地已经或者计划设置仓储基地。

投资策略:我们预测公司2019-2021年净利润为1.86/2.53/3.22亿元,同比增长40.4%/36.2%/27.3%,EPS分别为1.22/1.66/2.11元。我们认为公司具有优质客户,仓储业务持续发力,具有高成长性,维持“增持”评级。

风险提示:下游化工行业市场风险、安全经营风险、信息技术系统有关的风险。

进口煤报价小幅下跌!分煤种进口数据出炉!预计仍有1.8亿吨去产能空间

煤焦市场第一手的价格情报和业内动态123日北方港口市场交易冷清,卖方围绕指数报价,买方询盘较少,个别需求压价较狠,卖方不愿出货,整体持观望态度,主流平仓价617元左右,主流平仓价526元左右。进口煤方面,近日受汇率贬值以及需求低迷等因素影响,进口煤报价及海运费均有小幅下跌,印尼煤大船报价FOB39-39.5美金,澳煤报价FOB59美金左右。

内蒙某贸易商表示,最近我们出货还算正常,但也有些吃力,单一品牌煤价格还是报的比较高,其他劣质煤就稍差一些,尤其曹妃甸港有些煨煤自燃,在低价抛售。现在需求还是没有起来,后期夏季日耗还有提升的可能,煤价下行空间预计不大。

数据显示,2019年5月24日,沿海六大电库存1671.8万吨,日耗60.6万吨,存煤可用天数27.6天。

产地方面看,截止2019年5月23日,汾渭大同5500大卡动力煤估价440元/吨,环比降6元;鄂尔多斯5500大卡动力煤估价398元/吨,环比不变;榆林5800大卡动力煤估价472元/吨,环比不变。

主产地煤市整体较稳,部分矿价格承压下行。山西晋北煤价稳定,晋中南部价格上涨,环保、安全检查频繁,部分煤矿产量下降,整体出货良好,库存低位,矿方对后市预期平稳。陕西榆林煤价整体较稳,部分矿销售转差,库存少量增加,价格小幅下调10-15元。内蒙古鄂尔多斯煤矿价格整体较稳,部分矿价格下调,煤矿整体需求减弱,由于环保要求大部分煤矿没有库存,少部分煤矿库存增加,后期价格下行压力较大。

2

2020年底煤炭产能过剩有望解决预计仍有1.8亿吨去产能空间

据中国电力报报道,近日,煤炭工业规划设计研究院发布《中国煤炭行业“十三五”煤控中期评估及后期展望》执行报告指出,报告在国家能源局2018年第10号公告的基础上,结合2016-2018年煤炭行业实际去产能量和现有煤矿组成结构,预计2019-2020年,煤炭行业仍将有1.8亿吨左右的去产能空间。

报告预计,到2020年末,我国生产、建设煤矿总产能为45亿~47亿吨左右,煤炭产量37亿吨左右,行业产能利用率超过75%,产能过剩问题基本解决。

届时煤矿数目将进一步减少到5000处左右,生产能力达到5000万吨/年以上的煤炭企业集团总产能占全国总产能的44%左右,其煤矿数目仅占全国煤矿数目的15%左右,行业生产集中度大幅度提高,行业结构得到合理优化。

结合各地区实际煤矿组成结构、各地区去产能标准以及保障区域煤炭供应的需求,预计到2020年,全国煤炭产量将处于平台波动期。

3

4月份进口动力煤769万吨同比下降14.56%

海关总署公布的最新数据显示,2019年4月份,中国进口动力煤769万吨,同比减少131万吨,下降14.56%,环比增加90万吨,增长13.259%。

4月23日A股继续下行调整 上证综指失守3200点

延续前一交易日跌势,23日A股继续下行调整。上证综指失守3200点整数位,中小板指数跌逾1%。大部分行业板块随股指收跌,两市成交也较前一交易日有所减少。

当日上证综指以3211.87点小幅低开,全天大部分时段在阴线区域弱势震荡。早盘跌破3200点整数位后,沪指一度翻红但未能持续。下探3186.76点的全天低点后,沪指收报3198.59点,跌16.45点,跌幅为0.51%。

深市表现相对较弱。深证成指收报10124.66点,跌99.65点,跌幅为0.97%。创业板指数跌0.81%至1683.80点,中小板指数跌1.08%至6348.08点。

沪深两市延续跌多涨少格局,告跌品种总数接近2900只。不计算ST个股,两市40多只个股涨停。

大部分行业板块随股指收跌。船舶板块领跌,且整体跌幅高达逾5%。摩托车板块紧随其后,跌幅也超过4%。农业、半导体、通信设备等板块表现疲弱。当日仅有白酒和机场服务板块涨幅超过1%。

两市B指继续走低。上证B指跌0.48%至314.68点,深证B指跌0.69%至1040.62点。

沪深两市分别成交3249亿元和4081亿元,总量较前一交易日有所减少。

相关热词搜索:股票期货