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股票配资网汽车:关注新能源汽车产业链 荐6股

投资要点:


市场表现低迷,汽车行业整体跑输大盘。受宏观经济下行等不利因素影响,2018年A股市场整体表现低迷,全年汽车行业指数下跌32.20%,在29个行业中排名第19,7个三级子行业不同程度下跌。


汽车市场短期需要调整时间,长期仍有投资机会。短期看,考虑国内经济面临较大压力 股指配资 、二三线居民购买力下降、二手车市场快速发展等多重因素,我们认为汽车行业需要较长的调整时间,汽车销量不佳、整体环境悲观的情况难以在短期内得到改善;长期看,汽车市场仍然存在较大的增长空间,随着政策环境优化、经济情况改善,结构性机会仍然存在,且三四线城市和中西部地区将提供未来汽车市场的主要增长点,但是增速放缓的趋势将继续延续。


SUV趋缓,豪华车有望维持高速增长。1)SUV增速趋缓,预计未来以稳定的增量缓慢稳定增长;2)豪华车2018年维持快速增长,消费升级+市场政策推动,豪华车市场市占率仍然有进一步提升的可能性,2019年有望继续维持高速增长;3)随着乘用车增速放缓、政策环境趋严、合资股比开放,资金链完善、车型覆盖充分、上下游布局完整的自主品牌龙头有望乘势而起,进一步提升市占率。


稳定需求平滑重型货车销售周期,政策导向产品结构升级。基于环保需求,部分地区将在2019年提前实施国六标准,以及房地产固定投资额和累计房屋新开工面积同比均持续上升,一方面,重型货车的增量需求比较稳固,有望一定程度上平滑周期,另一方面,有利于提升排放要求,进而推动行业产品结构升级,加快轻型货车电动化步伐。


新能源汽车领跑行业,后续增长可期。1)双积分政策具有强制性和可交易性,有望从政策端保障新能源汽车行业持续发展;2)国内外车企纷纷布局新能源汽车,随着行业竞争加剧,政策监管趋严,有望推动新能源汽车行业集中度提升,加速落后产能出清;3)零部件行业对新能源汽车销量依存度较高,随着行业竞争加剧,中高端产能需求量会持续增加,管理经验丰富、技术积累充分的细分行业龙头有望脱颖而出。


行业评级:汽车行业产销增速放缓的趋势已经形成,行业竞争加剧,未来仍有一定下行压力,全行业缺乏趋势性投资机会,维持行业“中性”评级,但技术提升,新兴产业崛起,汽车行业仍然存在结构性投资机会。


投资建议:我们认为2019年汽车行业选股应该遵循三条主线:


1)整车龙头;2)产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商;3)聚焦新能源汽车产业链。


标的推荐:上汽集团(600104)、华域汽车(600741)、星宇股份(601799)、当升科技(300073)、先导智能、比亚迪(002594)风险提示:宏观政策不及预期;汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;上游原材料价格大幅波动;股市震荡风险。


股市,在上下两缺口间忐忑!



  股市早8点老沙自媒体2019年5月7日
  每日大道正道消息
  ▉道指下挫逾470点之后
  录得400点反弹
  北京时间今日凌晨04:00美股收盘——
  道指跌66.47点,或0.25%,报26438.48点;
  标普跌13.17点,或0.45%,报2932.47点;
  纳指跌40.71点,或0.50%,报8123.29点。

  黄金期货涨0.2%,收于1283.80美元/盎司。

  原油期货涨31美分,收于62.25美元/桶。股市,在上下两缺口间忐忑!

  
  
  
  ▉昨港股大跌2.9%
  恒指险守29000点
  昨港股恒生指数低开2.46%,随后跌超3%一度失守29000点,午后在29200点上下震荡。截至收盘,恒生指数跌871.73点,跌幅2.9%,报29209.82点。

  
  
  ▉昨A股跌出多项纪录
  节后的第一个交易日,沪深两市大幅低开,盘中跌幅持续扩大,截至收盘,A股跌出了多项纪录:
  沪指大跌5.58%,盘中一度失守2900点,创2016年2月25日以来单日跌幅;
  深成指大跌7.56%,9000点关口再度失守,创2016年1月7日以来单日跌幅;
  创业板指跌破1500点,重挫7.94%,同样也创下2016年1月7日以来单日跌幅;
  行业板块全线尽墨,千股跌停再现,共计1147只股票跌停,刷新三年来单日跌停数量新高。

  
  
  ▉罕见盘前宣布 
  央行定向降准驰援A股
  在4月市场普遍预期的定向降准落空后,出乎意料的是,5月定向降准就来了。

  昨日上午距离股市开盘前仅30秒左右的时间,央行发布了降准消息。

  决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。

  
  
  ▉一组重要及时数据
  到今日凌晨5:00许,美元指数报97.5331点;
  到今日凌晨5:00许,离岸人民币报6.7695点;
  到今日凌晨5:00许,在岸人民币报6.7661点;
  到今日凌晨5:00许,港币兑美元报7.8460点;
  到今日夜间富时中国A50指数收报13086.50点;
  至4月底,两市融资额为9525亿元人民币,较前一交易日锐减124亿元;昨日融资余额的具体数据尚未见报。

  
  ▉科创板受理企业总数突破100家
  5月6日,上交所又受理两家公司科创板上市申请;截至目前,上交所已受理100家企业科创板上市申请,已问询78家。

  
  老沙的感觉
  ▉众所周知的原因,
  使得A股昨日重挫!

  ▉突发的利空,

×ST上普无力扭亏自动请求退市 “保壳”老司机复原上市不乐

继*ST二重之后,A股又一家公司主动申请退市,这次花落*ST上普(600680)。此前简称上海普天的*ST上普在2015~2017年连续三年亏损,且预计2018年度经营业绩继续亏损,退市已成定局,因此主动申请退市。*ST上普退市,自然让人联想起此前恢复上市乌鸡变凤凰的ST长油,不过从财务等硬指标来看,ST长油的模式与*ST上普存在较大差异。近年来由于业绩低迷,身为“保壳老司机”的*ST上普近几年的日子并不好过,通过频繁变卖资产度日。目前看来*ST上普谈恢复上市为时尚早。

预计四连亏 *ST上普无力扭亏主动申请退市

*ST上普本周发布公告,将寻求通过股东大会主动终止在上交所上市。3月21日晚间,停牌近11个月的*ST上普发布了一则令人吃惊的公告:拟以股东大会方式主动撤回A股和B股股票在上交所的交易,并在取得上交所批准后申请在全国中小企业股份转让系统转让。

原本简称为上海普天在2015~2017年连续三年亏损,公司A股、B股股票已于2018年5月29日起暂停上市,且预计2018年年度经营业绩为亏损。

由于上海普天根本没有能力扭亏,因此今年退市基本是板上钉钉的事情。根据公告的解释,上海普天拟主动退市的原因,是“为保护投资者利益,避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响”。

1月31日公司曾发布2018年业绩预告称,预计期内实现净利润将出现亏损,变动范围在-2.6亿元到-1.8亿元,公司扣非净利润约在-1.6亿元到-1.3亿元。

值得注意的是,*ST上普曾经因为虚增业绩遭上交所纪律处分。具体来看,*ST上普三笔三方贸易共导致2014年度虚增营业收入总计4261.75万元,虚增利润总额998.4万元,*ST上普2014年度合并财务报表利润总额为1354.96万元,虚增利润总额占比达73.68%。

ST长油重新上市操作模式难复制

*ST上普退市,自然让人联想起此前恢复上市乌鸡变凤凰的ST长油。不过ST长油的模式与*ST上普存在较大差异。

ST长油能够实现重新上市,主要在于该企业符合诸如股本结构、财务指标、持续经营能力、公司治理以及合规性等五个方面重新上市的要求。事实上,在去年6月份与ST长油一起向交易所提出重新上市申请的还有创智科技,但在深交所同意复核其重新上市申请一个月后,该公司又向深交所提交了中止审核的申请。

作为“重新上市第一股”,ST长油模式或不可复制。首先,ST长油退市时,背负巨额债务,2010年至2013年四年累计亏损近80亿元。若非其央企的背景,其债转股不可能顺利进行,破产重整更是无从谈起,自救的难度无形中加大。其次,ST长油重新上市须满足上交所2015年1月份修订的《股票上市规则》相关条件,既包括最近3年扣非累计净利润、现金流,以及期末净资产等指标,也包含“三无一有”即最近三年主营业务、高管人员、实际控制人均未发生(重大)变化,且具有持续盈利能力与经营能力。

而对于退市公司而言,要真正做到“三无一有”是非常困难的。自2001年水仙电器退市以来,数十家退市公司中只有ST长油实现了重新上市,也足以见证退市公司实现重新上市的难度有多大。

2015年,受益于油运市场的整体回暖,原油和成品油市场需求旺盛,带动了运输需求回稳,公司当年完成货运量3638万吨,货运周转量955亿吨千米,公司运输业收入开始增加,同时,燃油贸易业务收入也大幅增加。燃油价格下降和亏损资产剥离使公司营业成本大幅减少,公司当年扭亏为盈。

数据显示,2015年-2017年,长航油运实现的归属净利润分别约为6.28亿元、5.6亿元以及4.11亿元。

记者整理发现,按照《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》,重新上市申请至少需要具备以下财务指标。具体来看,最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;五是最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元,或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;六是最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值。

*ST上普能否获得重新上市“门票”?

*ST上普主营设计、生产各类通信设备、元器件、计算机网络及外围配套设备等。近年来由于业绩低迷,身为“保壳老司机”的*ST上普近几年的日子也不太好过。

而*ST上普能否复制ST长油那般凤凰涅槃重新上市,目前看来成数并不大。实际上,自2018年5月2日停牌至今,*ST上普始终未能复牌交易。但从业绩硬指标来看,回顾*ST上普2004~2017年14年的经营情况,可以发现若扣除非经常性损益影响,扣非后净利润始终亏损,14年来若不是依靠变卖资产苟且活着,就其经营业绩表现来看,估计早就可以退市好几次了。2018年前三个季度,公司归母净利润再度亏损11102.86万元。

与此同时,还有一波ST公司由于业绩低迷濒临退市。截至2018年末的统计显示,14家企业在2017年和2018年1-9月分别合计亏损了75.46亿元和21.11亿元。

其中,亏损排在前三位的分别是*ST海润、*ST华泽、*ST众和,其在2017年和2018年1-9月分别亏损了24.36亿元和10.48亿元、22.88亿元和1.55亿元、10.40亿元和1.72亿元。

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