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下周最具迸发力六大黑马

温氏股份:2018年养鸡业成利润主支撑

类别:公司研讨 机构:海通证券股份无限公司 研讨员:丁频,陈雪丽,陈阳 日期:2019-04-12

温氏股份发布2018年年报:报告期内,公司完成营业支出572.44亿元,同比增长2.85%,归属上市公司股东净利润39.57亿元,同比下降41.38%。利润分配预案:向全体股东每10股派现金红利人民币5.00元。

公司同时发布2019年第一季度业绩预告:公司估计2019年第一季度完成归属于上市公司股东的净利润为盈余4.58~4.63亿元,比上年同期下降132.52%~132.87%。

养猪业务稳步扩张,猪价下行周期中无望完成量利齐升。公司养猪规模稳步扩张,2018年完成销售商品肉猪2230万头,同比2017年增长17%,我们估计全年养猪业务奉献净利约10亿元。公司在2018年完成种猪场新增开工产能666.2万头,完工产能552.7万头,种猪资产较2018年终增长14%,为将来开展奠定了坚实的根底。非洲猪瘟疫情常态化以来,国际猪价已开启新一轮下跌周期。我们估计公司由于疫情防控投入及股权鼓励费用摊销影响,2019年一季度完全本钱或已上升至13.1元/公斤,一季度养猪业务或盈余约4.5亿元;但随着猪价逐季下行,公司养猪业务在2019年无望完成量利齐升。

养鸡业务景气度高企,转型晋级进程放慢。公司2018年完成肉鸡销量7.48亿只,同比小幅下降。2018年黄羽鸡行业景气度较高,公司产品销售均价同比上升18%,我们估计全年养鸡业务奉献净利近30亿元。公司持续推进 掌控渠道,直配终端 的转型晋级,全年完成肉禽鲜品销量同比增长68%,肉禽熟食品销量同比增长23.4%,毛鸡销售网上商城订货比例到达95%。2019 年终以来,黄羽鸡价钱有所回落,我们估计公司养殖本钱同时略有上升,一季度养鸡业务或完成微幅盈利。

盈利预测与投资建议。公司2018年完成肉猪销售量2230万头,我们估计2019、2020年公司肉猪销售量2400、2600万头、肉鸡销售量8.3、8.4亿羽,完成归母净利润113.8、236.9亿元,EPS辨别为2.14、4.46元。公司开展战略明晰,养殖规模稳步扩张,下游屠宰加工业务进入高速生长期,我们给予公司2019年25~28倍的PE估值,对应合理价值区间为53.50~59.92元,维持 优于大市 评级。

风险提示。猪价、鸡价大幅下降,非洲猪瘟疫情大面积分散。

千万别错过!这些股今天可能涨停!

刮开涂层,三个字:五等奖!

中国石化年报已经正式披露,分红预案也算比较厚道。不过很遗憾,没有预想中的惊喜。

分红预案是每股派发人民币0.26元,股息率达到了4.3%(以周五收盘价计)。加上中期已经派发的股息每股人民币0.16元,全年每股派息人民币0.42元,股息率高达7.02%(逼近存余额宝的3倍),派息率达到了82.5%。

也就是说,去年挣的钱,有82.5%都拿出来分红了。

鱼哥真的没法说它不厚道,因为翻遍A股,这种公司也找不出几只。

只能说,长期持有还是挺不错的。

虽然没有大利润,但无论牛熊市都有不错的固定收成(分红),万一碰到牛市就发了。

鱼哥很长一段时间都有1成的配置仓,即便去年子公司炒油巨亏也未曾减持。

子公司巨亏是一次性的,是意外(每年都来,鱼哥绝对让它哪来的哪去)。但持有该股,一方面可以吃着股息等牛市,另一方面还能对冲油价上涨。

因为鱼哥喜欢出去浪嘛,玩股票多年后为人又比较抠,看着油价一个劲上涨就比较肉疼了。买点中国石化做配置,算是居家旅行必备良股了。

不过,上周鱼哥加仓一成的目的可不是为了长线配置,是为了等分红消息,看会不会有意外惊喜。

原本从国家财减税、降费的缺口找补,政策上的加大央企、国企利润上缴,石化销售体系的剥离上市,国家管网公司成立等各个方向来看,今年都有可能爆发红利行情。但很显然,如今这逻辑不成立了。

之前提过的中国神华,在周五的年报中也披露了分红情况——每股8毛8(股息率4%),甚至不如前年的每股9毛1。乃至此前披露的中国移动等赚钱中字头央企也减弱了分红力度。

此外,从目前已经披露的年报来看,很多巨型企业业务都在收缩,主要表现在总资产减少,负债率变低。

对了,之前在看中国石化财报的时候,鱼哥发现一段话很好玩,摘录在这“太过财务投资发现战略投资机会,培育发展新动能。2019年公司计划资本支出人民币1363亿元,同比增长15.5%。”

鱼哥对这句话的解读是两方面。

一是,财务投资发展新动能。这让鱼哥想到周五午间长安汽车公告参与了创投企业的设立,合作伙伴除两家汽车厂商外,还有苏宁、阿里、腾讯,午后开盘股价立马就涨停了。

要知道,这个还是刚披露而已,而且这条消息和之前鱼哥对产业就科创的扶持一脉相承,只是不是把钱上缴给国家,而是企业自己干。

二是,资本开支将达1363亿。这个数字很庞大,在某种程度上也为分红的不给力做了注解。

今年花钱多嘛,所以拿不出太多来分红了。但同时这块也为以后的“财务投资,培育新动能”带来了巨大的想象空间。

不过不管怎样,对分红的期待是落空了。接下来几天,鱼哥会找机会把中国石化加仓的部分出掉。搭分红的消息,应该能卖个合适的价钱。打算的是赚点肉钱,现在只能赚水果钱了。

说完石化,咱们说说其他。

上周五晚间,由于美债收益率的倒挂,衰退的阴影再度笼罩在美股上空,道指跌超400点。这是近来少有的,在早盘时段恐怕会给大A起个坏头,但影响有限,因为咱A现在越来越硬气了。

此外,上周五还公布了科创板的第一批名单,其中最大的亮点是TCL独中两元。周末也是闹得纷纷扬扬,有人说TCL中奖的部分早都卖出去了,也有人说TCL很霸气,早已经成了创投概念的隐形巨无霸。你要啥概念,人家都有,二三四次还多呢。

周一这票多半封死,观望吧,后市开板也别碰。科创板在下周大概率依然是市场主角,但鱼哥明确表示,最好不要参与。

科创板在相当长一段时间并不能生产利润,相反还会是散户绞肉机。时间考验过的科创板,具有投资价值的个股才会真正脱颖而出。

最后再说一些。鱼哥发现上周表现最好的持仓个股是白云机场,涨幅达12%,在基本面上并没有发生特别的事情发生。鱼哥最终的看法是,粤港澳大湾区的机场群概念,以及潜在的未知消息。

说起来很奇葩,近两年白云机场股价有点怪,在某种程度上彻底体现了咱们散户的劣势——信息。

2018年6月,白云机场突然拉升,创出历史最高价18.63元(除权后),这让一直追踪白云机场的鱼哥很奇怪,基本面没有变化,牛市也没有来,股价突然彪那么高,甚至到了出泡沫的程度,随即在不安中减持一半。

没两天就出了消息,T2航站楼经营数据不及预期,机场建设费退补,随后股价立马收出两个跌停。此后开始了去年的腰斩之路。

但今年很奇怪,经营数据依然没好转,股价却已经表现得如此强势。本周涨幅12%,今年涨幅48%。

鱼哥觉得,应该是有什么消息要公布了。目前有一些不成熟的想法,尚待验证,其他就不多说了。这票一直持有是不会错的。对了这票鱼哥目前处于浮盈状态的,你们不要随便追。

新的一周,持股大涨。

作者:每日股票精选

房价涨破30万美元,美国楼市泡沫再次来袭?

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最近,媒体报道说,今年3月美国房价突破30万美元大关,创下了“历史新高”。这似乎告诉你,美国的房地产泡沫可能会再次发生。事实上,在美国,房屋是作为公寓出售的,没有每平方米多少钱的概念,所以这个中位数是房屋总价格的中位数。目前,我国的房价中位数是指每平方米的房价中位数。

那么,为什么美国的房价会上涨呢?我们总结了以下两个原因:一方面,美联储过去一直忙于加息,加息将抑制资产泡沫和风险,而美联储宣布暂停加息,市场预期美联储将进入降息周期。因此,如果一些现有资金流入房地产市场,房价就会上涨。然而,美联储只是暂停加息,并没有宣布降息。这也是美国房价长期下跌的过度反映。

另一方面,去年美国政府宣布了减税和费用削减,这降低了失业率,增加了美国居民的可支配收入。当居民手头有多余的钱时,他们会考虑投资。在许多美国人眼中,投资房地产也是理财的好方法。结果,美国人买房的热情略有升温。

然而,即使美国房价上涨,也无法与内地房价相比较。美国房价没有过度泡沫的迹象。一些媒体喜欢夸大美国房价的上涨。为什么美国房地产不可能泡沫化?

首先,尽管3月份美国房价中值突破30万美元大关,但美国房价在一年内仅上涨7.2%。2018年,我国商品房增速为10.7%。因此,即使在美国房价出现泡沫的情况下,中国也没有房价上涨。此外,在奥巴马时代的监管改革之后,美国金融业现在更加诚实,害怕使用创新的金融衍生品。即使房价上涨,次贷危机也不会再触发。

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此外,根据收入比,美国房价没有泡沫。美国公民的平均年收入中位数是每套超过4万美元。如果你想买30万的房价,你需要吃或喝7到8年左右。这种房价比较适中,而且没有太多的泡沫。中国一线城市的房价收入比为30-40年。因此,国内价格泡沫的破坏性远大于美国历法。

最后,从汇率分析来看,美国房价并不贵,根据4月5日美元对人民币的汇率,30多美元几乎是215万元人民币。这房子的总价约为200万。这不是住公寓,而是住大别墅。根据2017年的数据,美国的平均住房面积为220平方米。如果用平均面积计算“美国房价超过30万美元”,则可以使用另一种中国式算法。

在美国,房价最高为每平方米10000元。而且装饰得很好,没有共用的区域。那么,如何计算美国的房地产泡沫呢?与美国的“高房价”相比,在中国,200多万元人民币只能在一线城市和二线城市购买30-40平方米的住房,而在三四线城市,最多200万人可以购买三个房间、一个大厅或四个小房间,最后他们很粗糙。

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最近的报告显示,3月份美国的房价中位数达到了30万美元,美国的房价似乎也会上涨。但事实上,美国房价的整体涨幅远低于中国,甚至美国房价的上涨,都是由于美国经济的复苏和人们购房意愿的提高,从而推高了当地房价。如果住房租赁价格的中位数只有30万美元一套,那我们就太容易打击房地产泡沫了。

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