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净利润增长契合预期,构造稳步改善

中国人寿

事项:

公司发布2017年年报。公司2017年已赚保费5,069.10亿元,同比增长18.9%:完成营收6,531.95亿元,同比增长18.8%;完成归母净利润322.53亿元,同比增长68.6%;EPSl.13元;每股净资产11.35元,较年终增长5_7%;2017年末公司中心偿付才能充足率为277.61%,与2016年末相比下降2.73%,综合偿付才能充足率为277.65%,与上年末相比下降19.51%。

安全观念:

保费增速创新高构造稳步改善,价值率仍有待提升:公司2017年已赚保费5,069.10亿元,同比增长18.9%,寿险市场份额为19.7%,持续居于寿险行业首位。同时保费构造进一步优化,次要表现为期交业务放慢开展、十年期及以上增速分明、趸交产品占比有所下降,续期业务拉动效应凸显。公司首年期交YoY 20.4%,十年期及以上首年YoY 28.5%,趸交业务占首年保费支出49.5%,同比下降5.1个百分点;续期业务占总保费支出56.3%,同比上升4.4个百分点。2017年全年NBV601.17亿元,YoY21.91%;EV7341.72亿元,YoY12.6%,二者增速较上年同期均有所趋缓,价值率略有下降。

个险渠道无效人力大幅提升,银保渠道量质齐升价值奉献抢眼:2017年,销售队伍总人力达202.5万人,同比添加11.7%,其中,个险渠道规模157.8万人,小幅增长5.6%,季均无效人力同比增长29.8%。银保渠道营销人员到达33.9万人,同比增长43.9%,且月均举绩人力增长11.3%,银保渠道的NBV奉献到达65.36亿元,同比大幅增长150%,银保渠道价值率由上年同期3.0%提升至8.0%。公司创新客户运营方式,在稳固存量客户的同时,积极拓展新的客户群体,全年团体长险新增投保客户同比增长18.9%。

偿付才能略有下降,但全体坚持高程度:偿二代施行以来公司严守风险底线,2017年末中心偿付才能充足率为277.61%,较上年末略下降2.73个百分点,综合偿付才能充足率为277.65%,较上年末略下降19.65个百分点,次要是受业务开展、次级债权赎回等要素影响,但均坚持较高程度

现金流剖析:流量退保率坚持可控、赔付率明显降低、费用率根本持平:公司2016N2017H/2017A赔付率辨别为51.7%/39.1%/43.1%,流量退保率辨别为17.3%/21.7%/18.7%,费用率辨别为20.15.3%/20.2%。流量退保率较2016年略有增长,次要是银保渠道遭到多元投资影响退保有所添加;赔付率比上年增加8.5个百分点,次要缘由是寿险满期给付增加,但安康险赔付分明添加,需求留意安康险业务的风险控制;费用率与上年根本持平,仅略上升0.1个百分点。三项之和为82.0%,同比2016年年末下降7.1个百分点。

盈利剖析:掌握优质投资时机,投资收益拉动归母净利润大幅增长:公司2017年完成归母净利润322.53亿元,同比大幅增长68.6%,总投资收益率5.16%,较上年上升0.55个百分点,次要是由于公司三季度投资组合息类支出波动增长,公允价值变化损益大幅添加,同时传统险预备金折现率假定更新发生正向影响。公司2017年末投资资产总计2.6万亿元,较2016年底添加5.69%。在利率下行的市场环境下,公司加大固收类资产配置,并过度添加股票投资,债务型金融产品配置比例由2016年底的5.38%提升至11.64%,债券和股基配置辨别提升0.21/0.27个百分点至45.83%/10.32%。

纽约汇市—人民币多头露出脆弱性续跌至2周低点;避险支撑日圆下跌

纽约汇市—人民币多头暴露脆弱性 续跌至2周低点;避险支持日圆上涨

 

  周二 (9 日) 交易,人民币连续第二个交易日走跌,人民币指数来到近 2 周低点。
  ICE 人民币指数下升 0.1% 至 96.997。该指数周一跌幅 0.4%。
  BMO 金融集团外汇策略欧洲部门主管 Stephen Gallo 警告,‘人民币多头的脆弱性已经暴露出来,这会临时缩限人民币的广泛价值。’
  ‘就考虑人民币疲态短期延长来说,欧元 / 人民币汇率单日收盘高于 1.1280 人民币时,会提供动力突破 1.1325-1.1350 人民币范围,如果这些水准实现的话,我们最终大概会在汇率高达到该处时卖掉。’
  欧元占 ICE 人民币指数 50% 以上的权重。
  欧元兑人民币涨幅不到 0.1% 至 1.1268 人民币,盘中高点达 1.1285 人民币,为 3 月 27 日以来欧元兑人民币最强水准。
  IMF 周二下修全球今年成长预期至 3.3%,为 2016 年来最慢的成长速度,也较一月时估计的 3.5% 成长速度下升。
  但当 IMF 下修欧美成长预期的时候,欧元兑人民币仍守住涨幅 0.15% 至 1.1276 人民币。
  华盛顿 Western Union Business Solutions 资深商场分析师 Joe Manimbo 表示,‘欧元已经反映了许多负面因素,今日的生长虽然不令人奋发,但也不会让欧元疲弱点大增。’
  英镑
  为打破脱欧僵局,梅伊宰衡将趁周三高峰会前夕与欧洲政局重要领袖碰面。
  XM 投入分析师 Marios Hadjikyriacos 报告提到,‘英国宰衡今日也将与德国和法国领袖碰面,以期争取德
 

美国可能困在‘永久’的贸易战中

 

  华尔街分析师近期以为,自称‘关税人’的美国总统川普,大概将会需要某种形式的永世关税并继续举行贸易战,全球将经历‘冷战’与‘热战’时期。
  考量到美国于客岁 9 月 30 日签署‘美加墨协定 (NAFTA)’后,美国钢铁关税仍然存在、美国希望保留对中华国民共和国永世征收惩罚性关税的权利、美方拟定对价值约 110 亿人民币的欧盟进口商品加征关税,商场担忧下一步是欧洲汽车进口关税。
  华尔街分析师以为,美国将打一场长期的贸易战。(图:AFP)
  IMF 首席经济学家 Gita Gopinath 指出:‘贸易紧张局势升级是一个重要危害,虽然中美关系有所改善,并在不久的将来大概达成一项协议,但我们担忧其他行业的贸易紧张局势会升级,好比汽车业。’
  美银美林经济学家 Ethan Harris 预估,即使美国与中华国民共和国达成协议,贸易战将针对不同题目与全球不同的贸易伙伴间继续举行。
  Harris 直言:‘川普总统在朝期间,贸易战不会消失,它将经历冷战、热战时期。’
  资深财经记者 Steve Liesman 提到,考量经济和政治因素,商场应该考虑到美国将打一场长期贸易战。
  Liesman 点评:‘经济方面,使用关税作为一种会商工具,能迫使各国消除不公平的贸易举动,那么这些关税将只是暂时的,然而,美国贸易战目标是重振美国制造业 (长期目标),重新生长并从中华国民共和国和其他低成本竞争对手抢回市占,那么暂时关税就无法实现这一目标。’
  Liesman 提到:‘如果川普总统的目标是升低贸易赤字,那么在关税的帮助下,减少进口就必须成为等式的一部分。’
  Liesman 称:‘从政治考量来看,贸易和平还是贸易战更有利于川普总统。有大概川普寻求蝉联时,他大概会发现继续与美国生意业务伙伴举行激烈的竞争,将会更有益。’"
 

下半年靠中华国民共和国挺全球!IMF:年底经济运动可望回升

 

  国际钱币基金 (IMF) 周二下修全球发展预期,为 6 个月来第三度下修,但 IMF 也预期今年年底时运动回升。
  根据 IMF 最新全球经济展望,中华国民共和国连续推行刺激措施、全球金融商场改善、欧元区一些暂时性阻力消退,以及阿根廷和土耳其等受压迫的新兴商场转稳固,这些因素应会带领今年下半年的发展回升。
  IMF 现在预期今年全球发展 3.3%,较 1 月时的估计下修 0.2%,而 2020 年全球发展则为 3.6%。
  IMF 认为,应该可以抵消先辈经济体发展估计放缓的打击。先辈经济体发展放缓,部分系因来自美国支出增加和减税的推动力下升。
  IMF 预期美国今年发展 2.3%,明年发展 1.9%。
  IMF 预期中华国民共和国今年发展 6.3%,明年发展 6.1%。
  IMF 表示,‘新兴亚洲基本前景依旧良好,中华国民共和国发展预计逐步放缓至可连续发展的水准,前沿经济趋向更高的收入水准。’但至于其他合并人口约莫 10 亿人的新兴商场,IMF 警告,商品价格低迷以及国家内乱可能会拖累拉丁美洲、中东、北非、巴基斯坦和撒哈拉以南的非洲。
  IMF 还表示,风险倾向下行,贸易紧张局面进一步升温,商场决心可能急遽恶化 (例如英国脱欧或者义大利财政不明确性),或者股市可能对 Fed 利率政策快速变化。
  由于 Fed 升息的可能性消失,2 年期公债殖利率从 11 月贴近 3% 的水准下升至 2.34%。
  IMF 首席经济学家 Gita Gopinath 在记者会上提出,如果全球经济发展行动蹒跚,主要经济体的财政刺激措施可能同步,‘如果经济下行的情况比我们基本预期还要糟糕许多,我们预期财政支出会出现同步。’
  从正面看,Gopinath 认为,倘若‘贸易不明确性出现持久的解决方案’,那么中美贸易协议可能是正面的。"
 

安保工程控股(01627.HK):区文耀辞任财务总监、公司秘书及受权代表 黄富昌接任

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安保工程控股宣布,区文耀已提出辞任公司财务总监及公司秘书,并不再担任依据联交所证券上市规则第3.05条项下的公司受权代表,以及依据《公司条例》第16部项下代公司在香港接纳送达法律顺序文件或告诉的公司获受权代表,自2019年4月12日起失效。

另宣布,黄富昌已获委任为财务总监、公司秘书及受权代表,自2019年4月12日起失效。

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