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甘源食品IPO:重营销轻研发 产品连续提价驱动业绩增长

由黄晓明代言的甘源食品计划奔赴A股市场。

甘源食品近期在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所公开发行不超过2330.4万股,计划募集资金约9.54亿元,分别投向年产年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目、营销网络升级及品牌推广项目、电子商务平台建设项目、信息化建设项目、研发中心建设项目和自动化生产技术改造项目。据了解,甘源食品此次IPO的保荐机构是

公开资料显示,甘源食品的主营业务是休闲食品的研发,主导产品有瓜子仁、蚕豆和青豌豆系列。

2016-2018年,甘源食品实现与7.08亿元、7.88亿元和9.11亿元,实现分别为4928.31万元、6212.77万元和11978.94万元,主营业务毛分别为36.34%、37.81%和40.45%,而同行业可比公司平均毛分别为43.99%、41.23%和39.91%。

招股书显示,2016-2018年,甘源食品主要产品一直在提价。其中瓜子仁平均销售价格由18.96元/公斤上涨至20.71元/公斤;蚕豆平均销售价格由18.50元/公斤上涨至20.62元/公斤;青豌豆平均销售价格由18.02元/公斤上涨至20.19元/公斤;坚果类平均销售价格由25.33元/公斤上涨至40.03元/公斤。

据了解,甘源食品的销售模式分为经销模式、电商模式和其他模式三种。其中经销商模式收入占总收入的比例分别为79.95%、80.57%、83.78%;电商销售占比分别为14.67%、17.06%、14.24%。

中国网财经记者注意到,甘源食品报告期内的研发费用不多,2016-2018年分别为312.07万元、305.69万元和604.3万元,占营业收入与的比例分别为0.44%、0.39%和0.66%;然而同期促销推广费分别达到3223.97万元、2805.44万元和3128.05万元;广告及咨询费则分别为154.58万元、494.59万元和979.39万元。值得一体的是,甘源食品的研发人员仅22人,占总人数的比例1.21%。

对于此次IPO募投项目,甘源食品表示,项目建成投产后,公司将显著提高生产能力。不过,目前公司主要产能并不饱和。2016年-2018年的产能利用率分别为77.83%、79.61%和80.9%。

此次发行前,甘源食品控股、实际控制人是严斌生,持有公司 74.99%的股份。

北方华创:计划募投21亿元 推荐评级

    事项:


公司近期发布公告,计划向国家集成电路基金、北京电控、京国瑞基金和北京集成电路基金4名对象非公开发行股份募集资金,募投总金额不超过21亿元,扣除发行费用后用于高端集成电路装备研发及产业化项目、高精密电子元器件产业化基地扩产项目。


平安观点:


募投资金用于研发和生产高端集成电路装备和高精密电子元器件,达产后收入规模将翻倍。本次非公开发行募集资金21亿元,其中18.8亿元用于高端集成电路装备研发和生产项目,2.2亿元用于高精密电子元器件扩产项目。本次高端集成电路装备项目投资总额为20.1亿元,拟使用募集资金18.8亿元。项目计划为28nm以下集成电路装备搭建产业化工艺验证环境和实现产业化;建造集成电路装备创新中心楼及购置5/7nm关键测试设备和搭建试验验证平台,开展5/7nm关键装备的研发并实现产业化应用。具体扩产项目包括年产刻蚀装备30台、PVD装备30台、单片退火装备15台、ALD装备30台、立式炉装备30台、清洗装备30台。高端集成电路装备项目达产后,年均实现销售收入26.4亿元,利润总额5.4亿元。本次高精密电子元器件项目投资总额2.4亿元,拟使用募集资金2.2亿元,计划产能为年产模块电源5.8万只。高精密电子元器件项目达产后,年均实现销售收入1.6亿元,利润总额3223万元。2017年公司收入22.2亿元,利润总额2.1亿元。本次项目达产后,公司收入规模将翻倍,利润总额提升幅度更加显着。


发行对象多为原有股东,发行锁定期长达3年。本次非公开发行,大基金、北京电控、京国瑞基金、北京集成电路基金分别认购9.2亿元、6亿元、5亿元和0.8亿元。4名对象均为国资背景,其中大基金、北京电控、京国瑞基金均为公司原股东,且北京电控为公司实控人。我们认为,实控人及大基金等原有股东的认购将大大降低发行难度,从而快速有效的募集研发资金。本次非公开发行认购方的股票锁定期为3年,超过一般公司1年的锁定期,体现了公司对本次发行的信心。


助力“一带一路”美妙出行,宇通纯电动巴士驶入童话王国丹麦

  宇通,让欧洲市场再次见证到中国客车力气,也再次扩展中国电动客车海内边界。

 

  2019年4月,从宇通客车得悉,近日,20辆宇通E12纯电动客车行将交付丹麦第三大公交运营商UMOVE。该批车辆成为丹麦首批推销的纯电动客车,宇通也成为丹麦初次推销的纯电动客车品牌,也是丹麦初次批量推销的中国客车品牌。

 

  作为欧洲国度之一,丹麦客车运营商有诸多选择——德国曼、奔驰、沃尔沃、斯堪尼亚,这些有着高端标贴的跨国品牌,不断来都是欧洲客户的首选;同时,欧洲市场,也是德国曼、奔驰、沃尔沃等高端客车品牌抢夺最剧烈的战场。

 

  为什么丹麦首批推销的纯电动客车却是中国品牌?为什么丹麦客车运营商会选择来自中国的宇通?宇通能将纯电动客车销到丹麦市场是偶尔,还是必定?

 

  为何选择了宇通?

 

  丹麦,为北欧五国之一,是一个高度兴旺的资本主义国度,人均国际消费总值居世界前列,在世界经济论坛2018—2019年全球竞争力排名中位列第十,在北欧市场拥有较强的影响力。

 

  这样一个弱小而富有的国度,丹麦在公共交通运营方面相对“不差钱”,完全有才能购置价钱绝对昂扬的欧洲高端客车;此外,沃尔沃、斯堪尼亚两大巨头,总部位于北欧五国之一的瑞典,比宇通有着更强区位优势。

 

  在国际影响力及区位上不占优势的宇通客车,最初却拿下丹麦首批纯电动客车订单,这是为什么?

 

  担任本次推销和运营这20辆车的客户是丹麦第三大运营商UMOVE,客车保有量超越500辆,为丹麦最大的私营运营商。在丹麦首批纯电动客车推销投标中,宇通E12最终以总成果第一的后果,博得丹麦市场的第一条纯电动线路。丹麦罗斯基勒市组织了市民乘坐体验活动,市长Joy Mogensen说道:“罗斯基勒市是丹麦第一个采用纯电动公交的城市,20辆新公交车每年将增加1400吨二氧化碳排放,相当于470辆普通汽油汽车的排放量。新的纯电动公交不只更环保,而且乐音更小。” 丹麦国度播送电视台也对纯电动公交入驻丹麦停止了旧事报道。

 

  这是宇通初次进入丹麦市场,也是中国客车初次批量进入丹麦市场。

 

  宇通能拿下此次的全部订单,关键还在于,E12的LCC竞争优势较大。在综合剖析与同产品的性价比之后,客户方以为宇通E12的LCC竞争优势是比拟突出的。

 

  在多方面实力的竞标中,丹麦运营商UMOVE最终选择了宇通,这无疑是对宇通客车品牌及产品质量的最大认可,同时也意味着丹麦对中国客车印象有所改观,也完毕了中国客车无批量出口丹麦的历史。罗斯基勒市交通管理局Movia总裁Dorthe Nohr Pederson也表示:“新公交充电非常便捷,一次充电可行驶250公里,乐音非常小,乘客在公交上聊天交流会觉得很舒适。”

 

  本次交付的E12纯电动公交搭载宇通自主研发的V2.0车联网零碎,在功用和直观性上更贴近欧洲高端客户的运用习气。此外,宇通协助UMOVE完成了对自有充电机零碎的整合,协助其更无效的管理纯电动车队。

 

  欧洲出口边界不时扩展

 

  从推销规模来讲,丹麦此次推销的20辆宇通纯电动客车E12,其数量相比国际有些城市几十上百甚至上千辆的规模来说,并不算大,但其意义却不一样——这将为宇通在丹麦、甚至在北欧、欧洲市场翻开一扇门,不时扩展海内出口边界。

 

  截至目前,丹麦市场公交客车总保有量3000辆左右,以传统柴油车为主,仅有小局部生物燃料车。运营商则次要集中于ARRIVA、KEOLIS、UMOVE、TIDE、NOBINA 5家公司,公交车年更新量为300辆左右,车辆品牌多以欧洲车为主。

 

  虽然目前以柴油车为主,但丹麦将来公交运营无望全部新动力化。罗斯基勒市交通管理局Movia总裁Dorthe Nohr Pederson表示:“外地交通管理部门给运营纯电动公交的运输商设置奖金,以推进纯电动公交的运用。”据理解,目前,丹麦政府已出台政策自2018年起全部公交投标为零排放车型,仅首都哥本哈根到2020年需求改换400台零排放公交,到2025年完成公交零排放。

 

  此次,丹麦推销20辆宇通纯电动客车E12,是其推销批量纯电动公交车的初次投标,也是丹麦公交新动力化之路的刚刚开启。这给宇通进一步翻开进入丹麦客车市场的时机,甚至带来不时扩展宇通欧洲出口边界的时机。

 

  为什么这样讲?

 

  现实上,这次丹麦订单的促进,与宇通纯电动客车在冰岛、法国等欧洲国度的示范运营效果离不开。丹麦运营商UMOVE之前经过多方渠道理解到宇通产品功能好,并且理解到宇通在冰岛、法国等国度的示范运营效果好,最终选择运用宇通产品停止招标。

 

  据理解,早在2018年3月,第一辆宇通E12纯电动客车进入冰岛开端试运营,将近9个月的运营时期,车辆在高温环境下超高的续航里程和低电耗,博得了冰岛公交运营商的高度评价,并后续推销了14辆宇通E12。

 

  冰岛的示范运营,恰恰给宇通带来“多米诺牌效应”。丹麦运营商UMOVE理解到冰岛的纯电动公交运营后,才晓得了宇通这样一个品牌,然后到访郑州实地观赏工厂,以及与宇通工程师们做技术交流,最终被宇通在客车行业的位置、及规模、技术实力所压服,最终赞同给宇通一个参与竞标的时机。

 

  面对丹麦纯电动客车市场的翻开,宇通客车十分珍惜这次时机,做出持久的规划和规划。为保证该批E12的运营,宇通布置了新动力方面的专家对客户司机及维修人员停止培训,提升效劳人员才能和效劳保证才能;同时,宇通在巴黎设有配件中心库,这样可以确保配件及时供给,增加配件短少对客户车辆运营的冲击。

 

  不断以来,深耕欧洲市场都是宇通不懈努力的目的。截至目前,宇通在整个欧洲地域整车销量超越7000辆,产品遍及法国、英国、西班牙、挪威、保加利亚、罗马尼亚、斯洛伐克、俄罗斯等众多国度和地域。

 

  在此次订单之前,宇通在冰岛的示范运营,恰恰给其带来“多米诺牌效应”,初次翻开丹麦市场大门;在此次订单之后,宇通的丹麦示范运营又将成为一张新的“多米诺牌”,下一个被推开的市场又将是哪一国?值得等待

贝斯达回复科创板二轮问询 交易所层层追问聚焦技术创新可持续性

  上海证券交易所29日披露,科创板拟上市企业深圳市贝斯达医疗股份有限公司回复上交所二轮问询。

  此轮问询,上交所就3.0T 超导磁共振销售情况、经销模式最终销售的核查情况、应收款项坏账计提的充分性、研发人员薪酬和研发投入等主要方面提出12个相关问题。

  追问产品被替代的风险

  与当前经营收入情况相比,交易所在对贝斯达的二轮问询中,表现出对企业未来市场发展的格外关注。

  据贝斯达披露,其磁型 MRI 设备销量在市场全部品牌中排名第一位,境外 GE、西门子、飞利浦主流厂商在境内已停止永磁型 MRI 产品的研发和生产,认为在未来可预见的一段较长的时期内,超导型产品不会完全替代和淘汰永磁型产品。同时,报告期内的设备单价呈上涨趋势。

  上交所提出,贝斯达需对 “超导型产品不会完全替代和淘汰永磁型产品”是指增量或存量,是否对增量存在较强替代性进行说明,如是,也必须说明相关排名的意义,是否可能对投资者造成误导。

  根据保荐机构东兴证券的回复,从永磁型磁共振产品市场的增量或存量情况分析,均可以说“超导型产品不会完全替代和淘汰永磁型产品”。

  东兴证券表示,在存量市场上,永磁型产品市场占有率较大,可基本满足临床使用需求,同时因产品使用周期较长,大都在8至10年,使用期间需要进行日常维护,因此永磁型产品的维护市场需求仍将保持一定规模。

  另一方面,在增量市场上,超导型产品并不会完全替代和淘汰永磁型产品,虽然目前市场新增需求以超导型产品为主,且超导型高场强是磁共振成像系统的主要技术发展趋势, 但永磁型产品仍然存在一定的市场,主要原因系永磁型产品相对于超导型产品,具备低成本、开放式结构方便介入治疗且减少患者幽闭恐惧、低耗能、维护经济方便等优势;同时,超导型磁共振产品所必须的液氦价格较高,维护成本相对昂贵等。

  在研发投入方面,据贝斯达披露,报告期研发投入在营业收入中占比为 9.50%、6.16%、5.87%。上交所提出问询,要求说明研发支出占比较低的原因、是否足以支撑发行人的创新活动、是否与目前披露的创新活动相匹配、未来研发投入计划等。

  对此报告回复称, 受限于发行人现阶段融资渠道有限,目前的资金实力、品牌影响力相对国际知名企业和国内上市公司仍较为薄弱,发行人将有限的资金投入到急需的项目上, 制约了研发方面的大额投资。 且公司研发投入财务核算口径仅指当期的研发费用,不包括用于产品研发、 设计及创新过程中的资产投入。但近年来,公司践行企业发展战略,持续加大研发投入,报告期内的研发费用由 2016 年的 2089.52 万元增长至 2018 年的 4476.93 万元。

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